На основі даних Міжнародного валютного фонду (IMF World Economic Outlook Database), Experts Club зробив розрахунки, що державний борг України станом на кінець 2026 р., за прогнозом МВФ, очікується на рівні 276,2 млрд. доларів, що становитиме 122,6% ВВП України.
Цей показник явно перевищує прогноз уряду щодо державного боргу України, закладений в держбюджет України на 2026 р., який було заплановано на рівні 106% ВВП.
Але така різниця може пояснюватися у т.ч. відмінностями у методології, адже МВФ традиційно має ширший погляд на те, що входить до державного сектору, не обмежуючись виключно центральним урядом.
Наскільки великою є сума 276,2 млрд. доларів – за підрахунками Experts Club, це 38-ий найбільший держборг серед усіх країн світу. Утім, для порівняння, це близько половини державного боргу російських окупантів (507 млрд. доларів, 21е місце) або близько третини держборгу Польщі (745,5 млрд. доларів, 17е місце).
Але звичайно, ключове питання – це не абсолютна сума, а співвідношення до ВВП. За т.зв. Маастрихтськими критеріями Євросоюзу, держборг не має перевищувати 60% ВВП країни. А Україна, виходить, цей показник перевищить у 2026 р. вдвічі.
Насправді чимало країн Євросоюзу і єврозони цей критерій теж перевищують: наприклад, очікується, що держборг Італії становитиме на кінець 2026 р. 138,4% ВВП, Греції – 136,9% ВВП, Франції – 118,4% ВВП, Бельгії – 109,2% ВВП. Навіть по основному «економічному мотору» ЄС – по Німеччині – держборг теж не вкладається у заданий ліміт – 64,6%.
За співвідношенням держборгу до ВВП Україна посідає далеко не почесне 10е місце в світі.
Вище нас за цим показником є і країни дуже розвинуті – Японія (204,4% ВВП – найвищий показник у світі), Сінгапур (171,9%), США (125,8% – найбільший борг в абсолютному значенні – близько 40,7 трлн. доларів або приблизно третина світового державного боргу), так і значно менш розвинуті – наприклад, Судан (169,1%), Сенегал (132,3% ВВП).
Але крім суто співвідношення держборгу до ВВП також важливо, наскільки відритим для країни є ринок запозичень і під які відсотки здійснюється кредитування.
Так, наприклад, хоча в рф співвідношення держборгу до ВВП відносно невелике – лише 19,1%, утім вони мають проблеми через закриті для них зовнішні ринки запозичень. Тому вони змушені обмежуватися лише запозиченнями на внутрішньому ринку і під відносно високі відсотки (13-18%). Цих можливостей їм явно не вистачає і вони по суті здійснюють емісію через т.зв. аукціони РЕПО – коли банки купують федеральні облігації під постійні кредити, які їм видає російський центробанк.
Доволі серйозне боргове навантаження створює додаткові ризики для валютного курсу гривні, який і так залишається під суттєвим тиском через серйозний дисбаланс між експортом і імпортом та, відповідно, через значний дефіцит поточного рахунку платіжного балансу (за перші 5 місяців 2026 р. він становив -18,1 млрд. доларів – без урахування реінвестованих доходів і грантів від міжнародних партнерів).
З початку року офіційний курс НБУ по долару США щодо гривні зріс з 42,35 до 44,54 грн. за долар – або на 5,2% – і це лише менш ніж за 8 місяців.