Прибутки російських підприємств обвалилися у 3,5 рази
Проблеми в російській економіці стрімко наростають. Чистий прибуток російських підприємств у вересні зменшився у 3,5 рази порівняно із тим же місяцем торік.
Причому цей процес триває уже не перший місяць, проте з кожним місяцем він стає усе більш виразним.
Наприклад за третій квартал 2024 року прибуток зменшився всього на 33% порівняно із тим же кварталом 2023 року.
А загалом за перші три квартали 2024 року падіння становило лише 18%.
Тобто пришвидшення падіння прибутковості російських підприємств відбувається стрімкими темпами.
Причому негативна динаміка чистого прибутку спостерігається в абсолютній більшості галузей російської економіки.
Наприклад у обробній промисловості за 9 місяців 2024 прибуток був на 7% нижчим, аніж за той же період торік.
В енергетиці майже дворазове скорочення до минулого року.
В будівництві за перші 9 місяців 2024 було отримано прибутку на 10%, аніж торік.
Падіння прибутковості спостерігається й у видобувній галузі та низці інших секторів. И
Натомість темпи нарощування заборгованості російським бізнесом навпаки досягли небачених масштабів. Навіть стрімке підвищення ставок по кредитах не просто ніяк не гальмує темпів їх набору російськими підприємствами. Навпаки вони прискорюються.
Чистий приріст заборгованості російських юросіб досягнув у жовтні 2024 року 1,9 трлн рублів всього за один місяць.
З початку року всього за 10 місяців чистий приріст кредитування становив 12,5 трлн. При тому, що за увесь 2023 рік йшлося лише про 12,3 трлн, а в 2021 році заборгованість зросла лише на 5,5 трлн за рік.
І це при тому, що середньомісячний темп зростання кредитування в 2023 складав лише 1 трлн, а за 8 місяців з початку 2024 року 1,11 трлн.
Причому це відбувається за максимальними ставками. Хоча ставка Банку росії до 21% була підвищена наприкінці жовтня, але фінансові умови посилювалися превентивно з випередженням на 1-1.5 місяці, тому вже в жовтні кредитні ставки були плюс-мінус порівняні з ключовою ставкою на рівні 20-21%.
Борги нарощують компанії із найрізноманітніших галузей. У компаній при цьому зростає боргове навантаження, що несе підвищені ризики.
У таких умовах за прогнозами російських експертів уже 2025 року існує високий ризик масових банкрутств серед низько маржинальних і перевантажених боргами компаній.
російська залізниця в найбільшій кризі за останні 16 років
Вантажні перевезення російською залізницею падають вже третій рік підряд. За 10 місяців 2024 р. – навантаження товарів для перевезення залізничною мережею рф впало на 4,4% (до аналогічного періоду 2023 р.), за листопад 2024 (до листопада 2023 р.) – на 5,8%.
З 15 основних товарних позицій, які транспортує РЖД, падіння спостерігається по 11. Найсильніша криза у залізничних перевезеннях вугілля. На вугілля припадає близько третини всіх залізничних вантажних перевезень в рф. При цьому вугільна галузь рф переживає одну з найбільших криз за пострадянський період (найбільший удар в регіональному плані прийшовся на Кемеровську область – Кузбас). Видобуток скорочено до мінімуму з часів пандемії коронавірусу. Сильно скоротився експорт вугілля. Це все знизило перевезення вугілля російською залізницею на 6,2%.
Схожа проблема з перевезеннями чорних металів. Тут теж скорочення експорту і теж скорочення залізничних вантажних перевезень – на 9,9%.
Лісова галузь, обробка деревини – це ще одна російська галузь, яка суттєво втратила через «великий геополітичний розворот рф» – раніше основні потоки деревини йшли з Карелії до Європи. Зараз везти цей товар через усю рф до Китаю невигідно. В результаті падіння перевезень деревини на 14,2%.
Падіння перевезень залізницею будівельних матеріалів значною мірою відображає ту кризу, в яку поступово входить російська будівельна галузь. Незважаючи на затребуваність послуг будівництва у т.ч. з боку окупаційної армії рф, перевезення будівельних матеріалів російською залізницею впало на 14,4%. Окремо є дані про падіння залізничних перевезень цементу – на 4,7%.
По інших ТОП-товарах зниження залізничних перевезень було меншим, але теж доволі відчутним – по зерну на 3,3%, по хімічній продукції – на 2,9%, по нафті і нафтопродуктах – на 1,1%.
Значно знизилася швидкість перевезення вантажів. Середня дільнична швидкість руху поїздів за І півріччя 2024 р. впала до 36,5 км на годину – це антирекорд за останні 12 років. А в окремі місяці швидкість падала нижче 35 км на годину – це мінімум за весь пострадянський період. Мав рацію російський олігарх Олег Дерипаска, який ще в липні 2024 р. казав: «Швидкість перевезення вантажів залізницею на схід 40 км на годину, у нас все стоїть від Уралу до Іркутська, пробка на кілька місяців».
РЖД страждає від цілого комплексу проблем – скорочення торгівлі рф із зовнішнім світом (передовсім, на західному напрямку), є величезний дефіцит персоналу – не вистачає упорядників потягів, монтерів шляхів, локомотивних бригад (з кадрової причини у 2023 р. зафіксовано 3,7 тис. простоїв потягів).
Є проблеми із фізичною зношеністю рухомого складу. Так за минулий рік через поламки локомотивів (бюрократичною мовою це звучить як «відсутність чи тривале очікування локомотива перевізника через недоутримання експлуатованого парку локомотивів») було тимчасово виведено з руху 42,6 тис. потягів – в 2,4 рази більше, ніж у 2022 р.
Заступник глави «РЖД» Алексєй Шило визнавав, що минулого року через системні проблеми з утриманням локомотивів з вини сервісних компаній на Східному полігоні не вдалося перевезти близько 2 млн. тонн вантажів.
Ще є такий момент, що в рф чимало магістральних тепловозів платформи ТЕ116/TE116У, які вироблялися раніше в Україні в Луганську. Окупація Луганщини рф фактично вбила це підприємство, відповідно, обслуговування цих тепловозів, заміна окремих деталей і компонентів зараз суттєво ускладнена. Але навіть якщо мова йде про більш сучасні тепловози – там також великий відсоток імпортних комплектуючих, до яких зараз доступ в рф дуже ускладнений.
За оцінкою російського Національного дослідницького центру перевезень і інфраструктури, цього року щоденно близько 20 потягів не забезпечуються локомотивами через низькоякісні ремонтні роботи. І за прогнозами, найближчим часом ситуація в цій сфері не покращиться.
Проблеми в логістиці і транспорті, як правило, виступають реальним барометром ситуації в економіці і передвісниками падіння в інших галузях народного господарства.
Агропромисловий сектор рф також занурюється у проблеми
В умовах західних санкцій та втрати доходів від експорту енергоносіїв російський АПК розглядався режимом Путіна, як одна з основних альтернатив для підтримки ресурсної економіки рф
Цьому сприяло те, що прямих західних санкцій на ключові товари російського АПК не запроваджувалося, а їх експорт до країн Азії та Африки досить динамічно зростав.
Однак через опосередкований вплив західних санкцій та усе вищі витрати на ашресію проти України проблем дедалі більше і в російському АПК. А стратегія його перетворення на альтернативу більш постраждалим від санкцій секторам, схоже, провалюється.
Так днями стало відомо, що російські аграрії можуть зіткнутися з рекордною за десятиліття втратою врожаю озимини. Частка посівів у поганому стані і тих, які взагалі не проросли по озимих культурах під урожай 2025 року безпрецедентно велика і досягає 38%.
А посівів у хорошому стані лише 5,48 млн га, що становить найменший показник принаймні у ХХІ столітті.
І хоч в цьому вагому роль мають природні чинники. Втім не обійшлося й без субєктивних факторів, викликаних агресією проти України та західними санкціями. Це стосується і нестачі професійних кадрів для вчасного та якісного проведення сільгоспробіт, так і проблемами із забезпечення АПК найрізноманітнішими імпортними засобами для вирощування зерна в складних умовах.
Наростають проблеми і з виробництвом, а головне надходженням в господарства необхідної сільськогосподарської техніки.
Її виробництво в росії за 10 місяців 2024 року впало на 13%. Причому постачання на внутрішній ринок впали аж на 16,5% порівняно із тим же періодом торік, а на експорт — лише на 10%.
В асоціації Росспецмаш зазначили, що виробництво знизилося по всій основній номенклатурі. Наприклад, випуск тракторів упав більш як на чверть.
Дефіцит попиту при затоварених складах продавців в умовах величезної потреби російських аграріїв в оновленні застарілого та неефективного парку техніки пояснюється досить просто.
Серед ключових причин – дедалі вища ключова ставка Центробанку, а відтак і вартісьь кредитних коштів, що унеможливлює комерційні кредити та лізинг. У свою чергу, відсоткові ставки за пільговими програмами теж істотно зросли.
До того ж в умовах, коли продовження агресії проти України поглинає усе більше коштів, на фінансування основних заходів держпідтримки оновлення парку сільськогосподарської техніки вкрай недостатньо.
До таких програм належать зокрема пільговий лізинг та «програма 1432» — субсидії виробникам в обмін на знижки. В умовах дефіциту коштів в бюджеті чиновники почали усе більше нарікати, що такі програми неефективні.
Очевидно, що вимушене згортання програм підтримки в нинішніх обставинах ще більше погіршить ситуацію. Однак продовження агресії проти України та її дедалі вища ціна змушує російську владу йти на такі болісні для економіки країни-агресора кроки.
Через падіння рубля в рф різко дорожчають автомобілі
На ринку автомобілів в рф склалася дещо патова ситуація – з одного боку, через падіння рубля автомобілі подорожчають. З іншого боку, кожен 2ий росіянин для купівлі автомобіля використовує кредит, а з теперішньою ключовою ставкою центробанку рф (21%) ставки по автокредитах становлять від 23 до 35%.
Подорожчання очікується поки що на рівні 5-15%, але не виключається, що воно буде вищим. Адже лише за останні два місяці рубль впав до долара приблизно на 20%. До того ж крім падіння рубля зростання цін стимулює і підвищення утилізаційного збору, який різко зріс у жовтні і буде ще додатково індексований на розмір інфляції з наступного року. Нагадаємо, що з 1 жовтня на автомобілі не старше 3 років з обсягом двигуна внутрішнього згорання від 1 до 2 л утилізаційний збір зріс з 300 600 до 556 200 рублів – тобто на 85%. По інших легкових автомобілях динаміка по ставках була схожою.
Крім того, постачальники китайських автомобілів до рф цього року також зіткнулися з проблемою повільного проведення платежів (півтора-два місяці, при цьому частина платежів поверталися назад). Це доволі сильно відволікало додаткові оборотні кошти автомобільних дилерів в рф.
Можливо, частину валютного удару візьмуть на себе постачальники авто, але це відповідно знизить їхні прибутки і доходи зведеного бюджету рф від податку на прибуток (ставка якого, до речі, з 2025 р. зросте з 20 до 25%).
Також показово, що подорожчання очікується не лише по імпортованих автомобілях (хоча вони подорожчають найшвидше – особливо завезені за схемами паралельного імпорту), але і по автомобілях, зібраних в рф. Адже навіть «національні» російські автовиробники, передовсім АвтоВАЗ, дуже залежать від імпортних комплектуючих.
У той же час, зараз певним стримуючим фактором будуть проблеми навколо автокредитування. Через високу ключову ставку ЦБ рф ставки по автокредитах зараз доволі високі. Наприклад, у Сбербанку – від 23,4 до 29%, у ВТБ – від 23,5 до 35%. Переплачувати третину вартості автомобіля на кредиті (а є ще страховки, комісії) здатні далеко не всі російські покупці.
За перші 8 місяців середня вартість нового легкового автомобіля в рф зросла на 8,4% до 3,1 млн. рублів (близько 30 тис. доларів). За перші 10 місяців 2024 р. в рф продано 1,33 млн. автомобілів (майже на 60% більше кризового 2023 р.).
За цей час європейські, американські, японські і південнокорейські нові автомобілі майже повністю покинули російських ринок (виключення становить лише Toyotа, але й вона за 10 місяців скоротила продажі на 15% – зараз на 10ому місці серед усіх виробників, хоча був сплеск її продаж у жовтні).
Їм на зміну прийшли китайські автовиробники, які вже контролюють близько 60% ринку продажів нових автомобілів в рф. Причому якщо у російського АвтоВАЗу (Lada) продажі за 10 місяців зросли на 38,9%, то у багатьох китайських виробників зростання значно сильніше – у Haval на 95,4% (тобто майже вдвічі, 2е місце за продажами), у Geely на 87,9% (3є місце), у Changan на 181,8% (тобто майже втричі, 5е місце), у Jetour на 435,3% (тобто в 5 разів, 8е місце).